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在本年的大部分技艺里，债券投资者险些王人服气好意思联储会在 9 月之前再次下调利率。近来，这种信心出现了动摇。而这些初现的疑虑使得本周对CPI通胀数据的关心更为逼近，这些数据将有助于细则好意思联储接下来的举止标的。这也将决定好意思国国债能否持续上半年的邃密推崇(即便在履历了数次剧烈波动之后，好意思债上半年的推崇照旧五年来最佳的)。
CreditSights投资级及宏不雅经济策略运用Zachary Griffiths暗示：“这些耗尽者价钱指数数据‘将为好意思联储的计谋走向以及下半年的风险厚谊定下基调’。”
7 月初公布的一系列康健处事数据使得交游员们觉得好意思联储本月的会议不会降息。他们当今还觉得，官员们在 9 月的会议上降息的可能性约为 70%，比较之下，而就在 6 月底，商场觉得9月降息险些是板上钉钉的事。
这一配景容貌使得周二公布的好意思国 6 月份CPI的发布更具舛误意旨。据巴克莱银行策略师称，6月份在昔时几年中平均而言是各月当中出现足足数值最大“随机”的月份。
鉴于特朗普推出的关税计谋导致价钱压力束缚加重，这可能会引发对相干 9 月降息野心的更多质疑，并可能促使投资者押注收益率将会飞腾。相悖，若论说推崇暄和，则可能会再行引发对近期宽松计谋的预期。
Brandywine Global Investment Management投资组合司理Tracy Chen暗示：“在行将发布的通胀论说中，咱们应当能够看到交易战带来的影响。我觉得好意思联储在 9 月份弗成能降息。处事商场的康健态势以及充满泡沫的金融钞票商场王人无法为降息提供高洁事理。”
她的不雅点是，鉴于较恒久限债券容易受到通胀飞腾、政府开销加多以及异邦需求变化等要素的影响，收益率弧线很可能会变陡。
关税影响不对
在好意思联储 9 月作念出有计算之前，还将有两次CPI数据公布。好意思联储主席鲍威尔曾暗示，官员们需要更多技艺来评估关税对经济的影响，然后再决定是否降息，这标明他们在靠近特朗普束缚施压条目其缩短假贷本钱的情况下保合手了耐性。
这些纳税举措在计谋制定者之间引发了新的不对，况兼在好意思国总统将对交易伙伴征收处治性关税的临了期限推迟至 8 月 1 日之后，要明确其影响变得愈加发愤了。
效果是，交游员们关于群众最大的债券商场明天走向枯竭信心，因此在昔时一周内他们纷繁裁撤了大王人看涨押注。这种不细则性带来的影响使得商场面前处于区间波动气象，2年期好意思国国债(其收益率对好意思联储计谋预期最为明锐)的利率在 3.7% 至 4% 之间波动，这一情况自 5 月初以来一直合手续。与此同期，料想好意思国国债预期波动性的目的已从因关税而达到的 4 月高位大幅回落，降至近三年来的最低水平。
据经济学家们瞻望，6月份CPI论说将清晰，中枢通胀率同比增速达到 2.9%，这是自 2 月以来的最高水平。
彭博外汇/利率分析师Alyce Andres暗示：“在本周的通胀和耗尽者数据公布之前，好意思国国债收益率处于 2025 年预期区间内的中间值。对这些数据的预期可能会使债券收益率看守在一个熟谙的区间内，面前会出现回调买入和反弹卖出的情况。”
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那些因通胀数据康健而惦记好意思国国债价钱会合手续着落的投资者，约略不错从上周的 10 年期和 30 年期好意思国国债拍卖效果中取得多少劝慰。这些拍卖效果清晰需求康健，这标明买家可能会介入商场，从而遏抑任何抛售举止的发生。
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自昨年 12 月开动，计谋制定者已将假贷本钱看守在现时水平。鲍威尔称现时的利率水平“截止具有遏抑作用”，而好意思联储上个月公布的“点阵图”中的瞻望中值清晰，到年底将会有两次降息。
然而，有 7 名官员觉得 2025 年的利率不会下降，而有 10 名官员则觉得会降息两次或更多。好意思联储理事沃勒和鲍曼已暗示但愿本月就还原降息举止。
Griffiths暗示：“咱们仍惦记，针抵耗尽者价钱的关税压力可能会进一步加重，这将迫使好意思联储在短期内酌量其计谋走向，从而导致统统收益率弧线的好意思国国债收益率飞腾，变成一种暄和的熊市平抑效应。”
Janus Henderson多部门信贷业务群众运用John Lloyd暗示，即便下一次降息要比及 9 月之后，也不一定会打乱宽松计谋的推经由度。他觉得，这种不雅点约略还能遏抑债券价钱的着落。他还称：“到12月有两次降息已被订价。其中一次可能会取消吗?会的，但很可能会改到来岁第一季度进行。”
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